2025年5月6日，东兴证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，4月销售额同比继续下滑，市场仍面临压力。

　　报告具体内容如下：

　　根据克而瑞的数据，2025年4月top100房企销售金额同比下滑9.1%，单月销售继续下滑。4月单月销售同比增速最高的5家房企为中铁/荣盛/华发/阳光城/建发。 操盘销售额top100： 1-4月，top100房企实现销售金额（操盘）10,181.6亿元，同比增速为-6.8%，前值为-5.9%。其中，4月单月实现销售金额（操盘）2,846.6亿元，同比增速为-9.1%，前值为-11.3%。 1-4月，top10/top11~top20/top21~top30/top31~top50/top51~top100房企的销售金额（操盘）同比增速分别为-11.1%/-7.5%/3.5%/7.3%/-6.2%。其中，4月单月同比增速分别为-16.9%/-24.8%/52.9%/16.2%/-5.0%。

1-4月，top10/top11~top20/top21~top30/top31~top50/top51~top100房企的销售金额（操盘）分组累计占比分别为49.4%/16.7%/8.7%/11.7%/13.4%。去年同期，分组累计占比分别为51.8%/16.9%/7.9%/10.2%/13.3%。

重点房企销售：

1-4月，51家主流房企中，销售金额（全口径）最大的5家房企为保利/华润/中海/招商/绿城，销售金额分别为876.1/685/665.2/497.8/477.2亿元。

1-4月，51家主流房企中，销售均价（全口径）最高的5家房企为滨江/越秀/绿城/金隅/保利置业，销售均价分别为3.98/3.94/3.41/3.05/2.73万元/平。

1-4月，51家主流房企中，销售金额（全口径）同比增速最高的5家房企为中铁/华发/电建/越秀/铁建，同比增速分别为55.4%/49.1%/49.1%/37.1%/22.7%。

4月单月，51家主流房企中，销售金额（全口径）同比增速最高的5家房企为中铁/荣盛/华发/阳光城/建发，同比增速分别为280.9%/102.4%/73.5%/68.7%/53.3%。

投资建议：

我们认为，当前整体市场仍面临压力。我们建议短期关注政策增量落地带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业。推荐保利发展（600048）、新城控股（601155）；华润置地、龙湖集团等也有望受益。

风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产减值的风险。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。